FTSE為倫敦證券交易所旗下的指數公司，在ESG領域有著將近20年的經驗，全球涵蓋超過7200之證券，ESG團隊人數近百人。FTSE ESG評級系統主要為指數編製所打造，也提供客戶評估ESG之參考。該評級系統主打資料導向，以三大支柱分支出更多子主題，系統性的評定方式讓客戶易於客製化專注的主題。
商品面的部份，像是元大臺灣ESG永續ETF(00850)追蹤的就是FTSE富時臺灣永續指數，而這支指數背後所採用的ESG評級系統正是FTSE ESG! 現在，就讓我們一起來認識FTSE的ESG評級系統吧!
FTSE的ESG分數是如何計算出來的?
FTSE的ESG評級系統屬於傳統非常有架構的模式，類似指數編製的精神。該系統依據ESG三大支柱(Environment, Social, 與Governance)，區分出14個主要議題，並透過超過300個指標衡量這些主題的表現。
整體計算方式非常簡單，主要就是以曝險程度為權重(區分成0-3，數字愈大代表曝險愈高)，利用加權方式計算出最終的結果。讓我們來看到以下的實際案例。
Step1. 依據公司特徵決定其在ESG14項主題的曝險權重
我們都知道，雖然現在框架都有了，但是對於不同產業來說，focus主題則是大不相同。舉例來說以金融產業為例，相對比較不會以汙水處理等製造業產業focus的部分來衡量，這就是產業特性的差異。因此透過曝險權重，我們可以抓出各產業所特別重視的所有項目。
因此，在這個部分，研究團隊會將各家公司對於各個議題的曝險程度由無到高，劃分成4個等級，並分別以曝險權重分數0-3來表示。而在公司表現的部分，則會對照相對應的數據，將表現區分成非常差到非常好6個等級，分數分別以0-5來表示。
讓我們更細部來看到這個案例，以氣候變化這個主題(ECC)為例。在左邊這張表我們可以看到主題曝險(Theme exposure)的程度為低(Low)，因此對應到中間那張表我們只要看表頭為低的欄位就可以了。回過頭看到最左邊這張表，在ECC主題表現(% Theme indicator points scored)的部分為48%，再對回中間這張表Low欄位底下落在4，也就是說，Theme score等於4。這樣麼一來，我們就找到這間公司在這個ECC主題的分數了。所以啦，對於每個子議題都會透過這樣的方式，得到一個主題分數。
Step2. 依據三大支柱底下主題區分，以簡單平均分別算出該支柱的曝險
有了每個子主題的曝險程度以後，我們可以透過簡單平均算出他的上層(三大支柱)的曝險分數。值得注意的是，對於在該主題沒有曝險的部分，在簡單平均時亦不會計入，如此一來能夠有效避免拉低平均的問題。
Step3. 依據三大支柱下各主題之分數表現，搭配主題權重，計算出三大支柱之分數
將Step1求得的各子主題權重與分數相乘，依三大支柱區分，分別計算出各支柱的ESG分數。
Step4. 依據三大支柱之分數，搭配三大主題之曝險權重，計算ESG最後的分數
最終分數級距一樣為0-5分，分數愈高代表ESG表現愈好。
ESG報告
在FTSE的ESG最終呈現報告中，我們可以看到歷史以來這家公司分別在環境,社會,以及公司治理面相之表現。另外，也能夠看到在這三大支柱底下，該公司各項子主題的表現。然而，這部分主要是提供給授權客戶及付費購買之客戶，目前並有有看到提供免費查詢的頁面。
總括來說，FTSE採取這種一層一層向上堆疊的方式，讓使用者能夠很輕易的focus在某一類議題上面，使用上相當具有彈性，非常適合作為ESG客製化指數的基礎。
另一方面，回到覆蓋率的問題。整體而言，相較於全球主流ESG評鑑系統來說，FTSE的ESG評級系統覆蓋家數算是相對較少的。而在台灣市場的覆蓋率也不到100檔，多數仍然集中在中大型股，也難怪不少網友會戲稱00850為0050的雙胞胎兄弟，因為選來選去就是那些。不過，相信在這波ESG浪潮的推波助瀾，加上各大ESG評鑑機構都在持續擴充母體的情況下，將來商品走勢將有機會很不一樣。
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