哈囉，大家好，歡迎來到PyInvest！好久不見，00940之亂，你參與了嗎? 開玩笑的，今天要來跟大家分享我們所觀察到的基金市場最新動態，看看這個領域究竟發生了哪些革命性的重大變化！
從主動到被動：基金市場的重大轉向
過去傳統投資邏輯推崇的主動式管理基金正在面臨被動式ETF的挑戰。被動式ETF管理資產的增長，逐漸侵蝕了主動式基金的市場份額。從下圖中可以明顯看到，過去十年境內基金市場規模呈現穩健增長。值得注意的是，藍色線的主動型基金與橘色線的ETF雖然都呈增長態勢，但增長幅度卻是大相逕庭；主動型基金規模在過去10年成長了58%，ETF則是增長了2657%！在市占方面，ETF市占在2013年僅有7%，逐年攀升，到了2023年更是超越主動型基金，市占突破五成來到57%，一舉成為境內基金市場的主流！這一轉變的背後推手主要有三個：一是被動式基金相對較低的管理費用，二是能在證券市場像股票買賣一樣方便交易，三是長期來看，考慮到費用因素後，被動基金往往能夠超越主動基金的表現深植人心。
高股息型ETF的吸引力
在被動型ETF的崛起中，高股息型ETF成為了一個突出的群體，吸引了大量投資者的關注。這些專注於建構高於平均股息收益率的股票型ETF，尤其受到需要穩定現金流的退休人員和尋求被動收入投資者的歡迎。受惠於台灣股票市場優於其他國家的股息率，它們不僅能配發出更高的股息，近年來透過收益平準金制度的導入，更能夠穩定每次股利發放的配息率，成為投資人打造穩定被動收入的工具。從下表中可以看到，截自今年二月底，前10大股票型ETF中，竟然高達7檔都屬於高股息主題，除了所有ETF檔檔有配息外，每年配息次數都不只一次，連近年才進入市場的月月配ETF都入榜了，顯見台灣投資人對於配息商品的需求。
| 規模排名 | 證券代號 | ETF名稱 | 每年配息次數 | 市值(億元) |
| 1 | 0050 | 元大台灣50 | 2 | 3,006 |
| 2 | 0056 | 元大高股息 | 4 | 2,674 |
| 3 | 00878 | 國泰永續高股息 | 4 | 2,629 |
| 4 | 00929 | 復華台灣科技優息 | 12 | 1,536 |
| 5 | 00919 | 群益台灣精選高息 | 4 | 1,333 |
| 6 | 006208 | 富邦台50 | 2 | 746 |
| 7 | 00713 | 元大台灣高息低波 | 4 | 555 |
| 8 | 00881 | 國泰台灣5G+ | 2 | 426 |
| 9 | 00882 | 中信中國高股息 | 2 | 420 |
| 10 | 00900 | 富邦特選高股息30 | 4 | 369 |
順帶一提，還記得我們之前曾經拍片跟大家分享不同高股息ETF之間的差異，當時市場上僅有8檔高股息型ETF。然而，還不到2年的時間，現在市場上已經有高達19檔高股息型ETF了!更不要說近期00939與00949募集的狂潮，完美驗證了高股息型ETF在台灣受歡迎的程度。
股票型基金：逆流而上的表現
有趣的是，與流行趨勢相反，國內的股票型基金在表現上持續超越ETF。 這一趨勢的例外表明，至少對於國內市場而言，長期深耕台灣市場的資產管理公司，在主動管理策略上仍能發現被動策略可能錯過的價值。在基金觀測站裡的基金績效與風險區塊中，畫面上顯示了在台大教授版本的分類下，一般型ETF的表現不論在一年、三年甚至是五年，報酬率多落後於各類別主動股票型基金，僅贏過上櫃股票型。夏普比率為評估投資策略中相當重要的一個指標，代表著在承擔相同風險下，投資組合能夠帶來多少報酬。在這個指標中，一般型ETF的表現一樣表現不及各類主動股票型基金，同樣僅勝過上櫃股票。這反映了基金經理在股票選擇和市場時機上的能力，似乎正帶來回報。
總結來說，境內基金市場正經歷一場深刻的變革，從主動式基金向被動式ETF的轉移，不僅是一種資金流向的改變，更是投資者策略適應新時代的體現。 在這一變革中，高股息ETF憑藉其吸引力迅速崛起，成為了投資者熱烈追捧的對象。與此同時，出人意料的是，儘管ETF的普及度不斷提高，國內股票型基金的表現卻意外地優於ETF。在這些動態變化中，都相當值得投資人留意。
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