本支影片主要分享:
1. 什麼是多頭價差 & 空頭價差
2. 如何建構多頭價差 & 空頭價差
3. 如何在Python中繪製到期損益圖
價差策略
價差策略是一種區間型方向性策略，主要分為多頭價差與空頭價差。顧名思義，多頭價差就是看多，空頭價差就是看空。那麼，價差策略與一般單純買入買權或買入賣權相比有什麼好處呢? 同樣都能夠控制下檔風險，但價差策略藉由一買一賣，可以有效縮小下檔風險，也就是可以讓最大損失縮小。同時，一買一賣也讓損益兩平點更容易達成，大幅提升勝率。聽起來好像很棒，那麼價差策略有缺點嗎? 當然有! 在抑制下檔風險的同時，也鎖住了最大獲利。怎麼說呢? 當行情對的時候，單純買入買權或買入賣權的最大獲利是無限的，獲利可以無限延伸，然而，當我們加入價差策略後，因為一買一賣的關係，導致我們天花板是被鎖住的，也就是有最大獲利的限制。
如何建構多頭價差
多頭價差的建構方式有兩種，一種是用買權來建構，一種是用賣權來建構。不論是買權或賣權，抓住基本的中心原則，就是買低賣高。
•買權: 買入履約價格相對低的買權+賣出履約價格相對高的買權
•賣權: 買入履約價格相對低的賣權+賣出履約價格相對高的賣權
那麼，以這兩者建構而成的多頭價差有什麼差異呢? 首先我們看到以買權建構的多頭價差，我們買入履約價格低的買權，並且賣出履約價格相對高的買權。以買權的價格來說，履約價愈低的買權價格會愈貴，而履約價愈高的買權價格會愈便宜。因此，在這樣的組合下，雖然是一買一賣，我們期初仍會付出一筆資金，就像選擇權的買方一樣，是不需要支付保證金的。相對的，以賣權建構的多頭價差來說，因為履約價低的賣權相對履約價高的賣權價格相對便宜，所以在這樣一買一賣下，我們在期初會有一筆資金收入，就像是選擇權的賣方一樣。因此，以賣權建構的多頭價差是需要支付保證金的。
如何建構空頭價差
同樣的，空頭價差的建構方式也有兩種，分別為以買權建構或以賣權建構。不同的是，組合空頭價差的中心原則為買高賣低。
•買權: 買入履約價格相對高的買權+賣出履約價格相對低的買權
•賣權: 買入履約價格相對高的賣權+賣出履約價格相對低的賣權
而同樣道理，對於空頭價差來說，以買權建構的空頭價差是需要支付保證金的，而賣權建構的空頭價差則不需支付保證金。
綜合以上，看多時我們除了可以做多期貨、買入買權、賣出賣權外，現在還多了一個多頭價差可以選擇! 而當我們看空時，除了做空期貨、買入賣權、賣出買權外，還可以組合一個空頭價差。價差策略的優點是能夠有效控制下檔風險，並且提高勝率，缺點則是上方獲利受到限制。你對價差策略有什麼看法呢? 歡迎在下方留言與我們分享!